Die Fed bleibt mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte am 22. März auf Kurs: Reuters-Umfrage

Jun 26, 2023

Das Gebäude des Federal Reserve Board an der Constitution Avenue ist am 19. März 2019 in Washington, USA, abgebildet. REUTERS/Leah Millis/File Photo erwerben Lizenzrechte

BENGALURU, 17. März (Reuters) – Die US-Notenbank wird die Zinsen am 22. März trotz der jüngsten Turbulenzen im Bankensektor um 25 Basispunkte anheben, so eine große Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen, die hinsichtlich der Risiken für ihre Einschätzung der Endzinsen uneinig waren .

Die Marktpreise für die bevorstehende Sitzung befanden sich auf einer Achterbahnfahrt und wechselten von der Erwartung einer 50-Basispunkte-Bewegung nach der Aussage des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell letzte Woche zu einer Pause nach dem Scheitern einiger Regionalbanken.

Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen, die in der Regel kurzfristige Zinserwartungen widerspiegeln, fielen diese Woche um mehr als 80 Basispunkte nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank, dem größten Bankenzusammenbruch seit der Finanzkrise 2008.

Aber die Prognosen der Reuters-Umfrage für die März-Sitzung blieben im Vergleich zum letzten Monat letztlich stabil, wobei 76 von 82 Ökonomen eine Erhöhung um einen Viertelpunkt im Einklang mit den Zinsfutures vorhersagten, was den Leitzins auf 4,75 % bis 5,00 % bringen würde.

Dies würde geschehen, nachdem die Europäische Zentralbank am Donnerstag beschlossen hatte, die im Februar vorab angekündigte Anhebung um 50 Basispunkte durchzusetzen und dabei eine anhaltende Inflation in den Vordergrund zu stellen.

Nur fünf Befragte der jüngsten Fed-Umfrage erwarteten eine Pause, darunter vier Primärhändler, und nur eine Bank, Nomura, erwartete eine Kürzung um 25 Basispunkte.

„Die Finanzturbulenzen der vergangenen Woche werden bei der Fed Bedenken wecken, die Zinsen noch viel weiter anzuheben“, sagte Bill Adams, Chefökonom der Comerica Bank. „Aber die politischen Entscheidungsträger der Fed haben oft wiederholt, dass sie sich mehr Sorgen darüber machen, die Zinsen zu wenig anzuheben, als sie zu stark anzuheben.“

„Eine Pause im März ist möglich, aber es ist wahrscheinlicher, dass sie die Zinsen anheben und das Risiko eingehen, sich auf die Seite einer zu großen Zurückhaltung zu begeben.“

Während einige Befragte zögerten, einen Zinsausblick über den März hinaus abzugeben, sagten 56 von 64 Ökonomen, dass es im zweiten Quartal mindestens eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte geben würde, wodurch der Leitzins im Jahr 2019 einen Höchststand von 5,00 % bis 5,25 % erreichen würde im Einklang mit der vorherigen Umfrage.

Die Befragten einer Zusatzfrage waren sich hinsichtlich der Risiken für ihre Endzinsprognose nahezu uneinig. Eine knappe Mehrheit (12 von 23) gab an, dass der Spitzenzins niedriger ausfallen könnte als erwartet.

In früheren Umfragen gaben deutliche Mehrheiten an, dass die Risiken auf eine höhere Endrate hindeuten.

„Wir sehen erhebliche Unsicherheit über den Kurs der Fed im März und darüber hinaus“, sagte David Mericle, Chefökonom für die USA bei Goldman Sachs, einer der wenigen, der eine Pause im März erwartet. „An diesem Punkt ist es schwierig, allzu zuversichtlich zu sein.“

Mericle erwartet jedoch weitere Zinserhöhungen mit einer Spitzenrate von 5,25 % bis 5,50 % im dritten Quartal, die über dem Umfragedurchschnitt liegt.

Die Umfrage ergab eine durchschnittliche Wahrscheinlichkeit von 65 % für eine US-Rezession in den kommenden zwei Jahren und prognostizierte ein Wachstum von nur 1,0 % für dieses und nächstes Jahr.

Die meisten Ökonomen gehen immer noch davon aus, dass der Offenmarktausschuss der Federal Reserve an seinem Mantra „höher für länger“ festhalten und die Zinsen zumindest für den Rest dieses Jahres unverändert lassen wird.

Nur acht von 63 Befragten mit einer Prognose für Ende 2023 hatten eine Kürzung ihrer Prognose, ähnlich den Markterwartungen.

Die Inflation, die immer noch deutlich über dem Doppelten des Fed-Mandats von 2 % liegt, wird mindestens bis 2025 über dem Zielwert bleiben, ergab die Umfrage. Unterdessen zeigt der Arbeitsmarkt nur wenige Anzeichen einer Schwäche, wobei die Prognosen für die Arbeitslosenquote im Vergleich zur Umfrage vom letzten Monat weitaus niedriger ausfallen.

„Wenn das FOMC jetzt seine Mission, die Inflation aus dem System auszumerzen, abbricht, verliert es seine Glaubwürdigkeit als Inflationsbekämpfer und die langfristigen Inflationserwartungen werden wahrscheinlich aus der Verankerung geraten“, sagte Philip Marey, leitender US-Stratege bei der Rabobank.

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Berichterstattung von Prerana Bhat und Indradip Ghosh; Umfrage von Anitta Sunil, Sarupya Ganguly und Mumal Rathore; Bearbeitung durch Ross Finley und Jan Harvey

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Berichte über die Aussichten für die wichtigsten Volkswirtschaften und die Zentralbankpolitik sowie die Finanzmärkte, einschließlich Devisen, Anleihen, Immobilien und Aktien. Indradip arbeitete zuvor drei Jahre lang als Aktien-Research-Analyst bei Zacks Research. Indradip hat einen Postgraduiertenabschluss in Wirtschaftswissenschaften und interessiert sich für die Diskussion verschiedener Themen im Zusammenhang mit Wirtschaft, Finanzmärkten und Politik.